濟(jì)南公司網(wǎng)站建設(shè)一條龍全包（長江證券金長江杯）長江資管私募股票基金，
11月，A股各大指數(shù)沖高回落，部分板塊持續(xù)下行，不少機(jī)構(gòu)投資者的凈值有所回撤，投資壓力加大市場雖然不斷尋底，但機(jī)會(huì)也在不斷涌現(xiàn)12月13日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束，再次暫停加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)突然大轉(zhuǎn)向，明年或?qū)⒔迪⑷危@使得美股大漲，美債和美元下跌。
對A股而言，這無疑是關(guān)鍵信號(hào)當(dāng)下，A股是全球各大類資產(chǎn)中最具性價(jià)比的選擇之一從股債性價(jià)比看，股票具備明顯吸引力有機(jī)構(gòu)指出，對A股來說，將形成雙重利好經(jīng)過激烈的角逐，“金長江”第三屆私募實(shí)盤大賽11月的業(yè)績排名出爐。
從各策略組的收益表現(xiàn)來看，11月各大策略組均取得平均正收益，其中量化股票策略組領(lǐng)漲五大策略，平均收益率高達(dá)3.2%美聯(lián)儲(chǔ)大轉(zhuǎn)向，A股將迎雙重利好北京時(shí)間12月14日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%—5.5%不變，暫停加息的決策得到了FOMC投票委員全票贊成。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還罕見釋放了明確的“鴿派”信號(hào)，他表示，通脹在失業(yè)率沒有飆升的情況下放緩是好消息，降息已開始進(jìn)入視野同時(shí)，最新公布的“點(diǎn)陣圖”顯示，本輪加息周期已完成，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對2024年的政策利率中位預(yù)期為4.6%，暗示明年將降息75個(gè)基點(diǎn)，以每次降息25個(gè)基點(diǎn)估算，相當(dāng)于明年3次降息。
美聯(lián)儲(chǔ)的突然大轉(zhuǎn)向，使得美股市場徹底狂歡道瓊斯指數(shù)盤中當(dāng)日最大漲幅超570點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高，首次站上37000點(diǎn)；納指、標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)2022年年初以來新高值得注意的是，本周共四家發(fā)達(dá)國家央行宣布暫停加息，都發(fā)出了通脹得到控制的信號(hào)，這意味著全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來了一個(gè)拐點(diǎn)。
百億私募相聚資本表示，往后看，美聯(lián)儲(chǔ)降息空間打開，美元流動(dòng)性壓力邊際緩解，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的加碼，盈利預(yù)期同樣有望邊際提升對A股來說，將形成雙重利好從股債性價(jià)比看，截至11月底，股票相對債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.23%，位于81%的歷史分位點(diǎn)，股票相對債券具備明顯吸引力。
“無論和自身歷史還是橫向?qū)Ρ?，估值均處于相對低位，低估值?yōu)勢使得A股已然具備較好的安全邊際和適當(dāng)?shù)膹椥援?dāng)下中國權(quán)益資產(chǎn)已然是嚴(yán)重低估和超賣，需要時(shí)刻提防和提醒自己，在群體情緒的裹挾下，忘記了資產(chǎn)均值回歸的應(yīng)有之義。
如果要等到知更鳥報(bào)春，那時(shí)春天已經(jīng)結(jié)束了”相聚資本指出大賽11月排名重磅出爐，量化股票策略全面領(lǐng)跑根據(jù)投資策略的不同，本次大賽將參賽產(chǎn)品劃分為五組進(jìn)行比拼較量，大賽設(shè)置月度、季度排名，賽事組委會(huì)將每月按照產(chǎn)品的表現(xiàn)計(jì)算得分進(jìn)行排名。
11月以來，股票市場震蕩上行，從各策略組的收益表現(xiàn)來看，11月各大策略組均取得平均正收益，其中量化股票策略組領(lǐng)漲五大策略，90%參賽產(chǎn)品取得正收益，平均收益率高達(dá)3.2%，展現(xiàn)了量化策略極佳的超額捕獲能力。
從回撤控制方面，量化股票策略組表現(xiàn)依舊亮眼，在收益領(lǐng)跑的同時(shí)取得了最小的平均最大回撤，主觀股票策略雖有2.5%的平均收益率，平均最大回撤也位于5大策略組之首，高達(dá)2.37%（數(shù)據(jù)來源：11月參賽數(shù)據(jù)）經(jīng)過激烈角逐，11月主觀股票策略組、量化股票策略組、相對價(jià)值策略組、管理期貨策略組、混合策略組頭籌分別由湖南湘航私募、天之卉投資、理想無限、孚盈投資、非馬投資摘得。
長江證券第三屆“金長江”私募實(shí)盤大賽11月排名如下：
本次大賽由長江證券、長江期貨主辦，精心籌劃賽事組織，助力經(jīng)紀(jì)服務(wù)；興業(yè)銀行調(diào)度渠道資源，提供多重參賽福利和評優(yōu)獎(jiǎng)勵(lì)；證券時(shí)報(bào)、券商中國提供媒體資源，助推私募品牌；“金航母”百億資金平臺(tái)提供資金支持，共同扶持私募發(fā)展壯大；同花順、美市科技、云紀(jì)網(wǎng)絡(luò)、私募排排網(wǎng)、卡方科技、華銳技術(shù)提供金融科技信息服務(wù)，賦能私募轉(zhuǎn)型升級(jí)。
長江證券為服務(wù)私募管理人核心融資需求，攜手多家戰(zhàn)略合作方資源打造“金航母”百億資金平臺(tái)“金航母”百億資金平臺(tái)是長江證券整合公司內(nèi)部種子基金、自營、代銷及外部信托、FOF機(jī)構(gòu)、第三方銷售機(jī)構(gòu)等，覆蓋初創(chuàng)型、成長型到頭部私募管理人的全方位、多層次、立體化的資金服務(wù)平臺(tái)。
優(yōu)秀管理人有望獲得“金航母”百億資金平臺(tái)資金直接投資開賽以來，長江證券已舉辦4場線下“金航母”百億資金平臺(tái)助飛計(jì)劃，累計(jì)近30家機(jī)構(gòu)投資方、超過210家私募管理人參會(huì)，參會(huì)資方及私募管理人在沙龍活動(dòng)中熱烈討論并對接，已達(dá)成多項(xiàng)合作。
同時(shí)，根據(jù)資方配置需求，依托于專業(yè)的基金分析評價(jià)能力，長江證券已開展“金航母百億資金平臺(tái)線上對接會(huì)”6場，為12家重點(diǎn)私募管理人推出聯(lián)合路演盡調(diào)，實(shí)現(xiàn)資金端和資產(chǎn)端的精準(zhǔn)匹配通過線下沙龍活動(dòng)和線上對接會(huì)，截至11月底，長江證券種子基金入池管理人超過290家，已投私募管理人53家，入池及已投管理人超80%為參賽私募，長江證券在滿足私募管理人核心資金需求，為私募融資提供長期穩(wěn)定機(jī)構(gòu)資金又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。
運(yùn)營服務(wù)方面，長江托管上線全自研“金管家”—覆蓋私募產(chǎn)品募投管退全生命周期的一站式自助服務(wù)平臺(tái)，以周為單位進(jìn)行敏捷迭代，管理人的個(gè)性化需求2周內(nèi)即可完成對接上線，真正做到管家體驗(yàn)、貼身服務(wù)2023年長江證券榮獲英華獎(jiǎng)“優(yōu)秀私募托管成長券商示范機(jī)構(gòu)”，金鼎獎(jiǎng)“創(chuàng)新突破托管券商”榮譽(yù)稱號(hào)。
長江證券第三屆金長江私募實(shí)盤大賽于2023年8月開啟實(shí)盤較量，根據(jù)賽制安排，實(shí)盤競賽將持續(xù)至2024年5月10日，期間持續(xù)開啟報(bào)名通道，點(diǎn)擊下方鏈接馬上報(bào)名參賽！私募管理人最新觀點(diǎn)業(yè)績優(yōu)秀的私募管理人還分享了最新的市場觀點(diǎn)。
澤宏基金總經(jīng)理馬兵認(rèn)為，今年以來，國家相繼出臺(tái)了一系列利好政策，其中有很多政策是中國股市幾十年以來從來沒有過的當(dāng)下做多中國股市，提振市場信心，對于拉動(dòng)消費(fèi)、居民收入、經(jīng)濟(jì)增長、科技創(chuàng)新以及科學(xué)技術(shù)的高質(zhì)量發(fā)展都具有長遠(yuǎn)且重要的意義。
近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這對于資本市場是長期的利好另外，從目前的估值水平來看，當(dāng)下A股估值已經(jīng)具備極高的投資性價(jià)比無論橫向、縱向?qū)Ρ?，?dāng)下做多中國股市是最好的時(shí)機(jī)。
湖南湘航私募基金經(jīng)理吳緒波認(rèn)為，往前展望，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢仍會(huì)依賴財(cái)政發(fā)力情況，不過短期來看財(cái)政更多是起到托底作用，而不是很快刺激經(jīng)濟(jì)大幅回升雖然從整體上看，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期不斷地反復(fù)，使得市場在底部反復(fù)震蕩而沒有明確形成上行的趨勢。
但是，結(jié)合當(dāng)前市場的估值水平往后看，市場這個(gè)位置的勝率和賠率是非?？捎^的再者，尋找行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)會(huì)優(yōu)于對指數(shù)的判斷，華為汽車、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體的復(fù)蘇趨勢基本是確立的，AI產(chǎn)業(yè)推進(jìn)帶來的對算力、數(shù)據(jù)要素的不斷提升也使相關(guān)領(lǐng)域的高景氣度周期在加速，智能駕駛的推進(jìn)也開始加速，明年初開始數(shù)據(jù)要素也將正式入表，上述這些領(lǐng)域仍將出現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
天之卉投資總監(jiān)吳祺銘認(rèn)為，首先宏觀經(jīng)濟(jì)方面，根據(jù)最近的數(shù)據(jù)顯示，我們?nèi)蕴幱凇叭鯊?fù)蘇”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，從歷史數(shù)據(jù)來看，小市值股票在這種環(huán)境下常常表現(xiàn)更好其次，資金流向也反映出小市值股票可能會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)過去在大盤股風(fēng)格主導(dǎo)的階段，A股的主要增量資金往往源于機(jī)構(gòu)投資者。
但是權(quán)益類新發(fā)基金在近兩年的表現(xiàn)相當(dāng)?shù)兔裕瑫簳r(shí)沒有明顯改善的跡象同時(shí)公募基金的持倉仍然處于相對較高的位置海外資金因?yàn)閾?dān)憂地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，中期內(nèi)也大概率難有資金回流最后，就估值而言，如果將當(dāng)前小盤股票的指標(biāo)與2016年進(jìn)行比較，我們可以看到尚有較大的差距。
因此，小盤的趨勢暫時(shí)還沒有結(jié)束的跡象青島蘇城薈私募認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，增量活躍資本市場政策有望進(jìn)一步落地，市場預(yù)期也將在反復(fù)震蕩筑底的過程中逐步恢復(fù)，隨著A股基本面企穩(wěn)復(fù)蘇，市場勢必將會(huì)迎來新一波的機(jī)會(huì)。
潤洲投資基金經(jīng)理潘正寰認(rèn)為，全球幾乎所有的一次能源與基本金屬的資本開支高峰在2010—2014年前后見頂，產(chǎn)能投放的高峰在2019—2023年左右見頂全球的主要商品的供給側(cè)從資本開支的視角上看已經(jīng)沒有增量。
需求端2022—2023年中國地產(chǎn)調(diào)整疊加美聯(lián)儲(chǔ)高斜率加息，商品需求大幅下滑但是在這樣的背景下，全球主要商品沒有累積庫存2024年，隨著中國宏觀政策轉(zhuǎn)向，不再打壓地產(chǎn)，提升基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)商品的需求會(huì)出現(xiàn)較為明顯的上升。
海外從高頻數(shù)據(jù)看，美國CPI中能源、供應(yīng)鏈跟房租等分項(xiàng)都已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下行，從前置指標(biāo)看只有能源有可能出現(xiàn)一定程度的反復(fù)，其他幾個(gè)分項(xiàng)都會(huì)出現(xiàn)趨勢性的下行，而海外的制造業(yè)跟美債利率完全負(fù)相關(guān)，隨著利率的下行，海外地產(chǎn)與制造業(yè)會(huì)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇。
上海安放私募信用研究負(fù)責(zé)人黃雪峰認(rèn)為，“在今年弱復(fù)蘇的宏觀背景下，信用債市場受益于資產(chǎn)荒的外溢，利差修復(fù)行情較波折的權(quán)益市場而言走得更為順暢策略上今年避開了基本面未見改善的地產(chǎn)，把主要精力放在了對城投的篩選上，進(jìn)而對有性價(jià)比的區(qū)域堅(jiān)定下注，這也是我們今年能做出不錯(cuò)超額的根本來源。
”深圳裕錦私募創(chuàng)始人秦敏深信認(rèn)為，科技的迅猛發(fā)展和數(shù)據(jù)的激增將推動(dòng)量化策略在金融市場中發(fā)揮更為重要的作用人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)的不斷創(chuàng)新必將推動(dòng)量化策略的準(zhǔn)確性和效率達(dá)到新的高度在市場競爭日益激烈的大背景下，量化策略將更加注重策略因子的多樣性和風(fēng)險(xiǎn)管理。
傳統(tǒng)的因子模型將面臨進(jìn)一步的突破和完善，除了公眾熟知的財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場情緒和社交媒體數(shù)據(jù)外，將有更多的因素受到大眾關(guān)注，近期備受矚目的ESG因素也逐漸在投資決策中扮演日益重要的角色因此，我們正積極納入新的因素來豐富策略的因子庫，持續(xù)不斷地開發(fā)類似于ESG的新興因子，并將其融入模型篩選過程，以提升策略的穩(wěn)定性和盈利能力。
江蘇銀創(chuàng)資本總裁蒯慧超認(rèn)為，時(shí)隔8年中央?yún)R金公司再度增持ETF，并將在未來繼續(xù)增持我們理解政策決策層對目前的內(nèi)外環(huán)境是參照2008年金融危機(jī)和15年“股災(zāi)”的特殊時(shí)期進(jìn)行考慮的，因此未來繼續(xù)出臺(tái)強(qiáng)力措施的概率非常高。
年末市場整體波動(dòng)行情的可能性更大，市場風(fēng)格角度看業(yè)績主線讓位于主題投資，成長優(yōu)于價(jià)值，小市值強(qiáng)于藍(lán)籌的概率較高市場短期雖波動(dòng)，但從“融資”向“融資+投資”的再平衡已經(jīng)啟航，市場長期有效不改，具備投資安全邊際，兼有權(quán)益彈性的定增策略值得關(guān)注。
航景星和投資團(tuán)隊(duì)表示，“10月份CTA收益貢獻(xiàn)主要來源于金融期貨套利策略，賺的是“預(yù)期差”的錢第一個(gè)“預(yù)期差”是美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期、新增就業(yè)高于預(yù)期、勞動(dòng)參與率回升、失業(yè)率下降均好于預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)仍存在韌性，市場對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的定價(jià)行為逐漸消退。
第二個(gè)“預(yù)期差”是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展仍面臨需求不足、動(dòng)能不強(qiáng)、信心偏弱和一些領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)累積等困難挑戰(zhàn)，引發(fā)市場對于貨幣政策加碼的諸多憧憬，但央行保持定力，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持正常地、向上傾斜的收益率曲線。
正視上述問題，為我們的國債期貨和股指期貨策略帶來交易機(jī)會(huì)，在商品期貨缺乏明顯趨勢性機(jī)會(huì)背景下，也構(gòu)成了我們近期CTA的主要收益來源”興健基金風(fēng)控總監(jiān)葉煥表示，回顧2023年前三季度，市場在經(jīng)歷中特估及AI的主題投資行情后4月量能達(dá)到高點(diǎn)，隨后成交量逐步走低，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，市場信心仍待恢復(fù)。
四季度，市場大概率仍偏好于科技進(jìn)步和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)趨勢，相關(guān)領(lǐng)域的景氣度、困境反轉(zhuǎn)、競爭格局變化成為市場最大的驅(qū)動(dòng)力景氣度相關(guān)關(guān)注人工智能算力以及大模型應(yīng)用落地、衛(wèi)星通信、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、減肥藥，競爭格局變化關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈，困境反轉(zhuǎn)關(guān)注消費(fèi)電子。
近期，中美關(guān)系有所緩和，對雙方都是難得的喘息期四季度宏觀層面向好的趨勢比較明確，內(nèi)外環(huán)境都比較友好，會(huì)有比較合適的機(jī)會(huì)出現(xiàn)理想無限私募基金投資總監(jiān)張海寶表示，近期在“一攬子化債”政策的推動(dòng)下，城投債估值和信用利差快速回落，尾部區(qū)域的短久期債券收益率下行尤為明顯，期間債券市場整體雖有調(diào)整，但城投品種走出了持續(xù)上漲的獨(dú)立行情。
預(yù)計(jì)隨著2024年美債利率下行，人民幣匯率貶值壓力將大幅減小，中國貨幣政策將會(huì)繼續(xù)延續(xù)寬松態(tài)勢，甚至加大力度，債券收益率整體仍以向下為主城投債方面，隨著化債政策進(jìn)一步落地，預(yù)計(jì)各地區(qū)一二級(jí)價(jià)格下行趨勢短期內(nèi)還會(huì)繼續(xù)，目前來看2024年底前到期的短債出現(xiàn)違約可能性極低，可以適當(dāng)配置信用稍微下沉地區(qū)的短債。
歡樂港灣創(chuàng)始人兼總經(jīng)理胡長虹表示，“站在當(dāng)下3000點(diǎn)左右的位置，結(jié)合目前的宏觀和經(jīng)濟(jì)周期背景，我們對未來的資本市場充滿樂觀的期待首先中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了明年的總基調(diào)：強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”，2024年的A股曲線預(yù)計(jì)亦呈“穩(wěn)中求進(jìn)”的節(jié)奏。
其次美國的通脹數(shù)據(jù)在持續(xù)回落，這將引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的重心從通脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)或在2024年的年中前后啟動(dòng)降息，有助于海外資金的回流建議在倉位布局上要積極，在組合配置上要均衡，以價(jià)值做基石，以成長求彈性，價(jià)值與成長并重。
價(jià)值投資方面選取低估值、高股息率、收入與盈利增速正增長、經(jīng)營現(xiàn)金流與利潤匹配、股息率高且持續(xù)穩(wěn)定成長賽道方面，我們將聚焦在人工智能、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、高端制造、進(jìn)口替代、產(chǎn)業(yè)迭代的方向，通過多維度多因子的靜動(dòng)態(tài)觀察，尋找在這些賽道中可能脫穎而出的黑馬。
”毅潤私募基金經(jīng)理黃金泉認(rèn)為，在當(dāng)今投資市場中，量化基金越來越受到人們的關(guān)注相比于傳統(tǒng)基金，量化基金的投資策略更加注重?cái)?shù)據(jù)分析和算法模型的應(yīng)用隨著人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)的不斷發(fā)展，越來越多的投資者開始將目光投向了這種新型基金。
量化基金的投資決策通常是基于數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)模型的客觀分析，其獨(dú)特的決策流程決定其決策過程中受人干預(yù)的因素非常小，避免了投資者扭曲面對的信息，做出過度反應(yīng)，幫助基金管理人員更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，并獲得更高的收益盡管量化基金在發(fā)展過程中面臨著不少挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，但其規(guī)模的不斷擴(kuò)大和市場的不斷成熟表明了其潛力和前景。
隨著科技的進(jìn)步和市場對量化投資的需求增加，量化基金有望繼續(xù)蓬勃發(fā)展博成基金經(jīng)理李潔認(rèn)為，全球地緣突發(fā)事件可能性已經(jīng)大幅衰減，這給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)發(fā)展都帶來前所未有的機(jī)遇中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，即通過加大宏觀調(diào)控力度、著力擴(kuò)大國內(nèi)需求、深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革等方式，釋放企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力和活力，調(diào)動(dòng)各方積極性。
改善社會(huì)預(yù)期，即通過“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”，形成政策合力，同時(shí)通過“加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)宣傳和輿論引導(dǎo)，唱響中國經(jīng)濟(jì)光明論”，以進(jìn)一步改善預(yù)期、提振信心、穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破，在這樣的大背景之下，積極面對明年的市場行情。
（本文內(nèi)容不對任何私募產(chǎn)品的收益作出保證。）（CIS）原標(biāo)題：《重磅發(fā)布！"金長江"第三屆私募大賽11月排名揭曉！匯聚最新市場觀點(diǎn)……》