連云港東風(fēng)好孕助孕公司（聯(lián)影醫(yī)療ipo最新估值）聯(lián)影醫(yī)療2020年上市，
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聯(lián)影醫(yī)療近日發(fā)布的2024年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.33億元，同比增長(zhǎng)1.18%；歸母凈利潤(rùn)9.5億元，同比增長(zhǎng)1.33%表面上看，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，但深入分析財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，聯(lián)影醫(yī)療在業(yè)績(jī)質(zhì)量、盈利能力和資金管理等方面存在諸多隱憂(yōu)，值得投資者高度關(guān)注。
應(yīng)收賬款激增，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力聯(lián)影醫(yī)療2024年上半年應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)42.98%，遠(yuǎn)高于1.18%的營(yíng)業(yè)收入增速應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)86.52%，顯著高于行業(yè)65.44%的平均水平這一方面反映出公司在銷(xiāo)售端可能采取了更為寬松的信用政策以刺激銷(xiāo)售，另一方面也暴露出公司應(yīng)收賬款管理效率不佳，存在較大的回款風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，公司營(yíng)業(yè)收入增速僅為1.18%，低于行業(yè)1.46%的平均水平營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，卻伴隨著應(yīng)收賬款的大幅增加，這種"高應(yīng)收低增長(zhǎng)"的模式令人關(guān)注實(shí)際上任何一家上市公司如果未來(lái)應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回，必然會(huì)對(duì)該公司的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量堪憂(yōu) 聯(lián)影醫(yī)療2024年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-6.25億元，同比下降22.12%這已經(jīng)是公司連續(xù)第三年出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)的情況經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)的比值為-0.661，遠(yuǎn)低于行業(yè)1.14的平均水平。
一般而言，如果一家公司長(zhǎng)期存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的情況，則可能會(huì)導(dǎo)致公司面臨資金周轉(zhuǎn)壓力，影響正常經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展盈利能力下滑，費(fèi)用率攀升聯(lián)影醫(yī)療近三年半年報(bào)的凈利率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，分別為18.17%、17.83%和17.71%，其中今年中報(bào)凈利率同比下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，公司銷(xiāo)售毛利率持續(xù)上升，從2022年上半年的46.16%上升到2024年上半年的50.37%一般而言，一家公司的毛利率上升而凈利率下降，反映出該公司成本和費(fèi)用控制的能力欠佳事實(shí)上，聯(lián)影醫(yī)療的銷(xiāo)售費(fèi)用率持續(xù)攀升，近三年半年報(bào)的銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為12.67%、15.63%和16.71%。
銷(xiāo)售費(fèi)用率的不斷上升，擠壓了公司的利潤(rùn)空間，是導(dǎo)致凈利率下滑的重要原因之一 此外，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，從2022年上半年的14.24%下降到2024年上半年的4.93%這反映出公司資產(chǎn)使用效率和盈利能力均出現(xiàn)下滑。
資金管理效率低下，周轉(zhuǎn)率下降聯(lián)影醫(yī)療2024年上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.36，同比下降41.94%；存貨周轉(zhuǎn)率為0.63，同比下降12.25%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.2，同比下降5.19%各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的全面下滑，反映出公司資金使用效率和運(yùn)營(yíng)管理能力有所下降。
特別值得注意的是，公司預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)預(yù)付賬款較期初增長(zhǎng)51.91%，其他應(yīng)收款較期初增長(zhǎng)52.28%預(yù)付賬款增速遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)成本增速，這可能反映出公司在采購(gòu)環(huán)節(jié)的議價(jià)能力下降或資金管理不當(dāng)。
另外，公司在建工程較期初增長(zhǎng)45.35%，達(dá)到12.4億元大規(guī)模的資本性支出可能會(huì)進(jìn)一步加劇公司的資金壓力近三年公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金持續(xù)高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入，這種情況如果長(zhǎng)期持續(xù)，可能會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。
綜上所述，聯(lián)影醫(yī)療在業(yè)績(jī)質(zhì)量、盈利能力和資金管理等方面均存在不同程度的問(wèn)題。公司應(yīng)收賬款激增、現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)、費(fèi)用率攀升、資金周轉(zhuǎn)效率下降等情況，都值得投資者保持高度警惕。