石家莊東風(fēng)好孕包出生（法國巴黎銀行發(fā)展歷史背景）法國巴黎銀行主要業(yè)務(wù)，
法國巴黎銀行周四發(fā)布的2025年展望報(bào)告顯示，美國國債收益率料將上升，強(qiáng)美元之下，兌歐元將達(dá)到平價(jià)該行預(yù)計(jì)，隨著即將上任的特朗普政府提出的關(guān)稅措施生效，美國通脹率將從明年年中開始回升，促使美聯(lián)儲(chǔ)2025年全年均按兵不動(dòng)。
該行的美洲宏觀策略主管Calvin Tse表示，建議客戶明年繼續(xù)低配美國國債，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)軟著陸之后，通脹將從2025年年中開始加速，10年期國債收益率年底將在4.65%Tse還表示，目前預(yù)計(jì)明年通脹更高、美聯(lián)儲(chǔ)更鷹派。
Tse表示，美國和德國2年期國債利差預(yù)計(jì)將比遠(yuǎn)期利率當(dāng)前所顯示的水平擴(kuò)大0.45個(gè)百分點(diǎn)該行預(yù)計(jì)，由于美國2年期國債收益率相對(duì)于德國短端收益率進(jìn)一步上升，歐元和美元貨幣對(duì)將在2025年跌至平價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)2025年料將把利率維持在4.25%-4.5%，而歐洲央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)以每次25個(gè)基點(diǎn)的步伐把利率降至2%。
在通脹上升、 美聯(lián)儲(chǔ)不放松政策的組合下，法國巴黎銀行向客戶推薦的交易策略為做多5年期美國通脹保值國債并做多美元客戶對(duì)明年美國債券收益率是升還是降存在分歧，Tse表示，“多數(shù)客戶大體認(rèn)同強(qiáng)美元交易”，而對(duì)持有美國通脹保值國債沒那么熱衷。
投資者將需密切關(guān)注美國國債期限溢價(jià)，即投資者為對(duì)沖通脹上升和債券供應(yīng)增加的風(fēng)險(xiǎn)而要求更高收益率該行表示，持有長期債券更適合歐元區(qū)，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)10年期德國國債收益率第一季度將跌破2%，明年年底將在2.25%。
首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Egelhof預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周鷹派降息25個(gè)基點(diǎn)之后2025年不會(huì)降息，并稱“美聯(lián)儲(chǔ)不確定中性水平”，即既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)的政策環(huán)境。